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经营策略优化助力毛利率提升超预期，预计 FY26 全年毛利率整体稳定。2025/7-2025/9（FY26Q2），公司毛利率 56.2%，同比+0.3pct，主要受益于提价、产品组合优化、汇兑利好以及关税成本分摊，销售、行政及一般费用率同比+0.7pct 至 33.4%，主要系仓储和配送中心的运营费用增加、全球零售门店租金增加，最终归母净利率同比+0.3pct 至10.7%。
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