银行定期存款利率多轮调降后,目前已经行至低位。2022 年以来,四大行各期限存款利率加速下滑,截至 2026 年 2 月末,1 年、2 年、3 年、5 年四大行平均存款利率分别为 0.95%、1.05%、1.25%、1.30%,较 2022 年初分别下滑 0.80pct、1.20pct、1.50pct、1.45pct。叠加权益行情持续,我们认为居民风险偏好或有边际提升,即将到期的定期存款或存在溢出可能。根据招商证券银行组报告《从存款搬家到资产充值——金融参考之一》,2026 年到期存款规模预计为 118 万亿,其中 2 年以上的居民定存约 30 万亿;虽然大体量存款迈入到期周期,多数存款投资者基于资金安全性和稳定性考虑大概率依旧选择续存,但不能排除部分资金溢出的可能,且考虑定期存款的巨大基数,即使分流资金占比少量,预计仍会对市场资管产品的负债端逻辑和资产端扩容产生不可忽视的影响。