从回款角度,国外卫浴企业整体回款较好。 TOTO 自 2000 财年至今,经营活动的现金流净额均为正值;自由现金流除 2001 财年的-6.4 亿日元、2002 财年的-8.9 亿日元以及 2012 财年的-2.8 亿日元,其余各年均为正值,但是 2019 财年跌至-163.1 亿日元,这主要是因为非现金营运资本和库存的增加以及应付账款的减少所导致的经营活动所得现金减少引起的;经营活动所的现金与净利润之比基本在 1 以上,除 2009 年净利润为负、2019 财年该比为 0.45。吉博力的现金流表现则更加乐观,经营活动现金流净额和自由现金流稳步增长,现金流与净利润的比均在 1 以上。