缺少类似美国的强烈外部助推力,增长动能相对缓和。 2010年以后,美国进入一段长期的较低利率环境,并在 2021年前后经历利率拐点,但债券ETF并未停止增长,而 是进入一段较长时间的稳定增长期。这主要得益于底层资产 的多元化和产品结构的不断创新,使得债券ETF不仅具备避 险功能,还能在不同阶段满足投资者的收益诉求。美国债券 ETF的底层资产涵盖从低风险政府债到高收益信用债,从本 土债券到全球债券的全谱系资产,既能满足机构的战略配置 需求,也能适配个人投资者的风险偏好。典型品种中,美国 国债作为底层资产的“压舱石”,涵盖短期、中期、长期等全 久期品种,是避险资金的核心流向。投资级公司债与高收益 债作为收益增强的核心资产,前者以优质企业信用债为标