2023 年“开门红”部分险企预计将实现 NBV 正增长，宏观经济向好有望带动保障型产品消费修复。1）各险企积极推进 2023 年开门红，预计短期储蓄型产品销售较好。①中国人寿于 2022 年 10 月率先开启开门红，推出“鑫享未来”产品，为 3 年交 8 年期两全险。②中国平安主推产品为御享财富+盛世金越，以“增额终身寿险+短交年金”的搭配为主。③太保、新华也在 2022 年 12 月启动开门红首爆，其中太保主要销售增额终身寿险“长相伴盛世版”，新华主推年金险“惠金享”和“鑫荣耀”增额终身寿险。我们预计受其他类别资产收益率下降影响，保险储蓄类产品相对吸引力提升。2）2023 年开门红前低后高，部分险企或将实现 NBV 正增长。受 2022 年12 月疫情政策调整、以及春节假期提前等因素影响，保险公司开门红展业节奏有所调整，部分险企在 2、3 月推动二次冲刺， 2 月上市险企保费增速明显回升。根据中国平安 2022 年度业绩材料，公司预期 2023 年一季度与全年新业务价值有望实现正增长。3）我们认为，作为可选消费品，保障型保险产品消费需求在疫情期间受到抑制，伴随宏观经济复苏、居民预期收入提升，保险消费有望逐步迎来复苏。