AK104销售预测（单位均为亿人民币）
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我们的预测主要基于以下假设：1）根据不同适应症的终点及生存期不同，以及 2025年 6 月的 5 项注册临床所披露的进展，给与不同的国内上市时间点。2）AK104 于 2022年上市后经历多次降价，2024 年医保谈判其被纳入 2025 年医保目录，价格为 1860 元每瓶。根据药品说明书用药剂量对其花费进行计算，2025 年预计不同适应症单人月用药花费在 0.9-1.4 万元左右，预计后续每两年经历一次医保谈判降价，2 次降价预计总共降低20%左右，远期单人月用药花费在 0.6-1 万元左右。3）根据不同适应症目前临床阶段所采取的治疗方案以及未来潜在的竞争对手上市节奏，给出 AK104 在不同的适应症中的渗透率。4）考虑到 AK104 有 5 项在进行中的注册临床，根据不同适应症的进展速度和成功难度，分别给予不同的风险调整系数。
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