受益于输电线路升级以及可再生能源接入需求,日立电网业务持续展现强劲势头,Q1 FY2025 日立能源实现营收 44 亿美元,同比+20%,利润率 12.6%,同比+3.5pct,上调 FY 2025 营收预测至 182 亿美元,同比+16%,利润率 13.0%,同比+3.4pct。分地区看,欧洲地区 Q1 同比+33%,主要受高压设备及变压器需求推动;北美地区收入同比持平(因去年高基数),需求持续旺盛,订单主力来电网设施更新和新能源并网(如风电/光伏),数据中心/AI 相关变压器需求亦有贡献。截至 6 月 30 日,日立能源在手订单 476 亿美元,订单储备充足。