➢ Nike:大中华区营收仍有下滑,公司持续推进库存去化。近期 Nike 发布截至 2025年 8 月末的 FY2026Q1 季报,公司报表营收同比增长 1%至 117 亿美元(货币中性基础上同比下降 1%)。分地区看:货币中性基础上 FY2026Q1 北美地区营收同比增长 4%,EMEA 地区营收同比增长 1%,大中华区营收同比下降 10%,APLA 地区营收同比增长 1%。从库存情况来看,目前 EMEA 地区已经显著的实现了库存去化,库存结构正常;北美地区持续推进库存去化,库存结构中旧品占比接近正常水平;大中华区库存仍需时间改善,库存结构中旧品占比仍然较高。