下游养殖景气回暖或带动公司水产料需求回暖。23 年以来,受前期产能扩张以及消费低迷影响,水产价格普遍承压,行业投苗积极性较低,拖累了水产料需求。根据中国饲料工业协会,2024 年,全国水产料产量 2262 万吨,同比下滑 3.5%。受前期投苗量下滑影响,24 年 5 月份开始,主要水产品种价格均呈现抬升趋势,截止目前,全国草鱼均价 7.3 元/斤,同比+20%,加州鲈鱼价格 19.7 元/斤,处在近年来高位水平。随着投苗量减少向供给端的逐步传导,以及消费端的企稳回升,预计主要水产价格仍将维持回升趋势,带动公司水产料需求回暖。