东南亚供应链快速发展,外部环境波动下有望提供风险对冲。2025 年以来,美国已多次提高从中国进口商品的关税,东南亚国家如越南等亦经历加征,但整体幅度较中国显著低,10 月 26 日,美国与越南已就建立“互惠、公平与平衡”贸易关系达成框架性共识。白宫表示,美方将继续对越南商品维持 20%的对等关税水平,但同时将确定部分商品享受零关税待遇,以推动贸易结构更具互补性与可持续性。2024 年越南对美贸易顺差达 1230 亿美元,美国仍是越南最大的出口市场。此外,越南生效的自由贸易协定(FTA)多达 17 个,覆盖全球 60 个经济伙伴。我们认为,我国跨境电商卖家适当在东南亚地区如越南等国家布局供应链,有望享受全球平衡贸易关系,优化整体供应链合作,对冲外部环境风险。