销售融资表现良好的房企,流动性保持相对健康。2022 年以来,重点国央企货币资金规模整体有所下滑,主要与行业销售规模下行有关,但受益于其销售相对稳健及融资渠道畅通,重点国央企货币资金下滑幅度有限,2024 年同比微增了 0.8%,显著优于行业 168家房企现金-19%的下滑速度。其中,华润置地、中国海外发展、招商蛇口现金增长幅度领先。重点民企货币资金近年均维持较大下滑幅度,2024 年同比下降 14.0%,主要是新城控股、龙湖集团下降较多拖累样本,而滨江集团作为融资和销售表现良好的民企,期末现金也有明显的增长。从现金流的角度看,重点房企 2024 年经营性现金流净额均收缩、投资性现金流流出额同步收缩、融资性现金流净额维持较大流出。预计房企将继续执行较为谨慎的拿地投资策略,以确保现金流的安全。