新业务价值虽持续承压,但降幅有望逐步收窄。受疫情持续影响,居民消费意愿减弱,长期保障型产品消费支出放缓,多个地区的线下展业活动受限,同时受到产品结构和精算假设调整的影响,2022 年以来险企新业务价值持续承压。面对新业务价值持续下行的状态,各家上市险企继续深入转型改革,重塑保险价值链。从行业整体情况看,2022 年下半年以来虽然主要上市险企 NBV 同比仍负增长,但 3Q22 降幅有所收窄,其中太保 3Q22率先实现单季新业务价值同比转正。我们认为随着疫情防控政策的持续优化,线下经济活动的复苏和开门红营销活动的推动,2023 年主要上市险企 NBV 或有望实现同比正增长。