宏观周报 次明确了新时期货币政策的基调。新表述包括“综合平衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险,探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”、“健全覆盖全面的宏观审慎管理体系,不断拓展宏观审慎管理的覆盖范围”,以及强调“持续整治金融业‘内卷式’竞争、资金空转”、“优化基础货币投放机制和货币政策中间变量,保持金融总量合理增长。不断增强央行政策利率的作用,收窄短期利率走廊的宽度。”我们认为,预计 2026 年货币投放机制将更加多样化,包括央行国债买卖、降准、公开市场操作等;并将继续调降政策利率、房贷利率等实体经济融