2021-2025年海外直营门店数快速增长
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北美步入利润释放阶段，欧洲接力战略卡位。聚焦各市场的发展节奏，北美市场率先跨越投入期，步入利润释放期。 25Q3 同店转正，25Q4 超预期放量，经营利润率也呈现向上趋势。同时，欧洲市场正接力战略卡位，复刻北美扩张路径。当下表观利润率承压，并非盈利兑现节点的延后，而是公司主动把握出海战略窗口，对欧洲等高潜市场直营深耕所致。展望中长期，北美成熟经验跨区赋能，海外规模效应加速释放，短期的前置投入必将兑现为强劲经营杠杆。
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