饮品业务毛利率高于方便面,近几年受原材料价格影响波动较大。方便面毛利率18年-22年下降主要系棕榈油、面粉等原材料价格上涨, 23年棕榈油价格回落,同时公司采用涨价策略,23 年方便面业务毛利率提升 3.05%至 27%,24 年提升1.6%至 28.6%,25年上半年同比提升 0.7%至 27.8%。饮品业务端,受饮品包装材料价格上涨影响,饮品业务毛利率 21年同比下滑 2.11%,22年同比下滑 1.88%至31.95%,主要系 PET、白糖等原材料价格上涨,23年主要包装材料价格回落,白砂糖等原材料成本同步下降,23年饮品业务毛利率提升 0.15%,24年公司对核心产品采用提价策略,24 年毛利率提升 3.2%至 35.3%。25 年上半年受主要包装材料及白砂糖价格下行,毛利率同比提升 2.5%至 37.7%。