休闲食品零售格局分散,头部企业市占率有望提升。根据鸣鸣很忙招股书,2024 年我国休闲食品饮料零售市场以 GMV 计的 CR5 仅 6.0%,其中鸣鸣很忙以 1.5%的市场份额位居行业首位,超越传统商超龙头;行业超 94% 的市场份额由中小玩家占据,长尾特征显著,龙头企业市占率仍有较大提升空间。零食量贩企业份额提升逻辑为:1)以上下游高效触达为核心,提供更具性价比产品;2)休闲食品 SKU 数量众多,以较低单价满足消费者多元化需求,且提供一定情绪价值;3)重视选品与供应商建设,更快更精准洞察市场需求。