2025年调味品板块收入延续复苏趋势
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2025年调味品板块收入延续复苏趋势。2025年调味品板块实现营业收入705亿元，同比+4%，实现归母净利润 117 亿元，同比+5%。毛利率同比+1.4pct至 35.2%，期间费用率同比+0.9pct 至 14.9%，净利率同比+0.2pct 至 16.6%。总体而言，经历 2020-2023 年的“加库存-去库存”的周期后，2024 及 2025年行业持续复苏，健康化、功能化大趋势引领下行业重新回归结构升级的主线，同时受益于大豆、白砂糖、PET 等原材料价格下行，板块毛利率延续提升趋势。
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