险资再度增持银行 A股和 H股,国资增持本地城商行。截至 25Q3,我们梳理银行前十大股东发现,险资再度增持银行,预计保险进入开门红阶段红利配置需求增加。例如平安人寿增持农业银行 A股和邮储银行 A股,进入前十大股东名册,持股比例为 1.40%和 1.98%;中国人寿增持工行、中信、南京、苏州,持股比例为 0.21%、1.48%、2.08%和 3.40%;此外还有国民养老保险增持苏州,利安人寿增持无锡、常熟,持股比例均超过 2%。同时部分险资在 H 股持续增持银行,例如中国平安增持农行 H、邮储 H 和招行 H,最新持股比例(占总股本)分别达 1.76%、2.81%和3.28%。除险资外,多数地方国资增持本地银行,例如青岛、南京、成都、常熟均获当地国资增持。