短期,为缓和债务风险,特朗普或采取易被市场接受的金融抑制措施,压低实际利率。特朗普财政整顿速度已不足以缓解市场担忧,一是特朗普仅仅是“拆东墙,补西墙”,其本意并非财政整顿,而是为减税等刺激措施提供财政空间;二是特朗普夸大了 2025 年财政整顿成果。2025 年财政支出削减集中在教育领域,总额 1770 亿,但其仅是学生贷款的账面数据冲抵,实际赤字规模并未减少。在财政整顿已难兑现的情形下,为避免美债危机,特朗普需采取更易被市场接受的金融抑制措施,可能采取的措施包括:以政府沟通的方式参与利率预期指引;扩大财政部流动性回购工具;调整财政部债务发行久期结构,降低长端利率冲击;进一步放松 SLR,扩大银行购债需求;改革贷款利率定价等。