基建:增量财政资金可填补投资缺口,或对投资延续回升形成有力支撑,结构上重点关注新基建领域。前期化债令广义基建投资与历史趋势的缺口达 1.2 万亿;2025年底发改委投放 5000 亿元新型政策性金融工具,财政部安排 5000 亿元结存限额下达地方支持化解存量投资项目债务,2026 年初广义财政支出额外支出 4500 亿元,上述增量资金可覆盖投资缺口,后续广义基建投资有望进一步上行。从结构上看,地方“十五五”规划聚焦适度超前新基建,融合基础设施、发力信息基础设施,传统基建数智化与算力通信基建相关投资更值得关注。