4.1.3 商业地产公司分化明显,华润 ToB 与 ToC 端的优势均较为显著 从规模来看,新城、华润购物中心在管规模最大;瑞安、太古、宝龙单体体量较大。从购物中心规模来看,截至 2025 年 6 月末,新城控股在全国 141 个城市布局了 205 座吾悦广场,已开业及委托管理的在营购物中心数量达 174 座,是样本公司里规模最大的,开业面积达 1608 万平;其次是华润万象生活,在营购物中心 125 座,管理面积达 1356 万平。港资企业瑞安、新鸿基、恒隆、太古、嘉里建设在中国内地的在营购物中心数量均在 20 个以下,相对规模较小。从购物中心单体体量来看,瑞安房地产、太古地产的单体商业体量最大,宝龙、华润、龙湖、大悦城单体体量也在 10 万平以上,新鸿基地产的单体体量最小,仅 6.7 万平。