公司三费比例低于同行。2020H1 绝味食品三费比例为 15.4%,低于煌上煌的 17.9%和周黑鸭的 61.6%。细分来看,销售费用占比最高,且行业内公司差异性较大,绝味食品的销售费用控制能力优异,2020H1 绝味食品销售费用率为 9.7%,为行业最低。 公司销售费用率低主要因为休闲卤制品行业有供给决定需求的特点,高门店密度就是品牌的最好宣传手段,近两年半绝味食品的广告宣传费分别为 4808 万元、3495万元和 1012 万元,低于煌上煌和周黑鸭。受益于公司高效的经营管理,公司 2020H1管理费用率为 6.0%,同样为三家最低,财务费用占比很小,可以忽略不计。横向对比来看,除去 2020 年疫情影响,公司销售费用率已连续三年下滑,管理费用率也逐步下降,公司积极修炼内功,充分利用规模优势减少费用开支,盈利能力不断提升。