行业保费收入稳步增长叠加保险资金运用规模持续扩容,推动行业 AUM显著提升。2025年前三季度保险公司实现新增保费收入 5.21 万亿元,同比增长 8.8%;当前传统险/分红险预定利率分别为 2%/1.75%,较银行定存具有比价效应;且分红险“固收+”的收益特征符合居民投资需求,上市险企凭借产品转型与渠道改革红利,新单保费增速持续改善,进一步夯实保费规模增长基础,为资产端扩张提供充足资金来源。截至 2025 年三季度末,保险公司资金运用余额为 37.5 万亿元,同比增长 16.5%,其中投资股票规模为 3.1 万亿元,占比为 9.7%,在监管鼓励长期资金入市的背景下,预计权益配置将继续扩容。