MPI将其毛利率从2019年的44%扩大到2025年的56%,主要得益于VPC的产品组合改 我们预计高毛利VPC和MEMS产品的比例增加,以及未来可能的 膜的更广泛采用-将占探针卡收入的70%以上-将推动显著的利润扩张,加上设备 出货量的增加,特别是来自CPO,将推动MPI的毛利率在2028年达到62% MPI在2025年的每股收益略受到不利汇率影响,2025年第二季度,1%的新台币/美元升值将 导致30-40个基点的毛利影响,结合汇率损失的影响 展望2026年及以后,我们预计整体货币政策将在全球范围内保持稳定。因此,我们预 计随着高毛利业务逐渐见效,将看到运营杠杆,2025-2028年每股收益年复合增长率 ■其他。 来源:公司数据,摩根士丹利研究。é=摩根士丹利研究估计 展览124:我们预计,MPI的利润率将从2023年的48%扩展到20