各地发电侧容量电价政策情况（单位：元/千瓦·年，含税）
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2026年全年，煤电容量电价回收固定成本的比例正式从 30%迈入不低于 50%的新阶段，截至 2026 年 5 月下旬，已有 20 个地区公布 2026 年发电侧容量电价（其中广西、辽宁、青海 3地发布征求意见稿），其中云南、四川等煤电转型较快地区提升至 70%以上，甘肃更是率先按 100%比例执行。这一调整意味着，火电机组即使在高比例水电挤压、利用小时数下降的时段，依然能够通过容量补偿回收大部分固定成本。以 50%补偿比例、平均利用小时数 3500小时估算，度电补偿将从不足 3 分钱跃升至接近 5 分钱，增幅约 2 分/千瓦时。我们认为，这部分补偿有效降低了火电盈利对煤价和利用小时数的双重敏感度，使火电在电量承压时仍能守住利润底线。
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