图17、127个军工标的分上中下游2022Q1-
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（四）供给研判：十五五五 低成本可持续 发展导向 2025年军工板块价格压力持续存在。2025年前三季度，127 个军工标的毛利率中值为 34.64%，同比减少 2.91pct（去年同期同比降幅为 1.48pct）。2023Q1以来，军工板块 127 个标的毛利率中位数连续 11 个
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