地产竣工端约滞后新开工 10 个季度。我国分别于 2009 年(四万亿)、2012 年(支持合理购房需求)、2014 年(930 新政)实施三轮房地产政策宽松,前三轮政策刺激均带来地产链化工品的繁荣。自 2021 年四季度以来市场迎来调整,对于地产链化工品造成一定的需求冲击。由于地产链化工品多偏向竣工端,通常拿地领先新开工 2 个季度,新开工领先竣工 10 个季度,2021-2023 年,房地产新开工累计同比分别下滑 11.4%、39.4%、20.4%,预计未来两年地产竣工仍将承压,拖累相关化工品需求。