3)资产负债两端合力下,我们初步判断 2024 年苏农银行息差趋势将较同业更为平稳。若假设:① 5 年期 LPR 调降影响 2024 年内均匀体现;② 降准及存款报价下调利好在 1Q24集中兑现(考虑到年初存款营销旺季、银行主动参考较低的挂牌利率意愿较弱,此处并不考虑 2023 年 12 月下调对息差约 7bps 的提振);③ 2024 年定期化延续,对息差影响均匀兑现。测算在度过 1Q24 息差压力最大时点后(同比下降约 12bps),苏农全年息差降幅有望逐季收敛并于下半年趋稳,息差趋势或将较同业更为平稳。