大力核销下渝农商行对公存量包袱加速出清,但零售端尾部风险仍需关注。2020 年后渝农商行加大核销力度(2020-2024 五年累计核销 350 亿,在总贷款中占比平均超 1.1%),大力处置下,制造业(不良率较 2020 年末下降 427bps 至 1H25 的 0.58%)、批发零售(1H25 不良率较 2020 年末下降 622bps 至 1.80%)、房地产等历史包袱明显改善,但零售端尾部风险加速暴露(1H25 不良率较 2020 年末提升 143bps 至 2.04%、2025 年来提升超 40bps,其中按揭、消费及经营贷分别较 2020 年末提升 102/164bps 至 1.33%/2.46%),资产质量边际还有压力。