优酷 1Q21 边际改善,后续持续性仍需跟踪。优酷 1Q21 剧集以及综艺有效播放量环比均出现明显增长,20 年末起持续推出《上阳赋》《正青春》《山河令》等独播大剧,参与出品多平台联播的《司藤》热度也较高,并且吸引了较多女性用户。但阿里核心电商业务与优酷协同性较弱(不如可直接带货的直播,以及可密集插入广告的中短视频),并且核心电商业务竞争激烈(腾讯小程序电商蓬勃发展,抖音和快手今年分别提出兴趣电商和信任电商),并且计划将所有的增量利润和增量资本投入商家运营,提升消费者钱包份额,大文娱后续战略仍需观察。