同行,2024 年毛利率达到 27.6%,处于第一梯队。理想和长城处于第二梯队,毛利率在 20%左右。理想凭借家庭高端 SUV 产品结构,销量与毛利同步增长,成本控制能力优异,毛利率稳居新势力第一梯队,2024 年达到20.5%;长城汽车在燃油车领域具有成熟的供应链和规模优势,同时高端新能源(如坦克/魏牌)提升结构利润率,2024 年毛利率达到 21.4%。小鹏和吉利处于第三梯队,毛利率在 15%左右。小鹏汽车成本结构逐步优化,但因产品 ASP 偏低、规模效应有限,毛利率中等,仍有较大改善空间,2024 年毛利率 14.3%。吉利汽车以燃油车为主,新能源结构占比上升但仍偏低,整体毛利率稳定但无显著提升,2024 年为 15.3%。蔚来汽车虽定位高端,但受限于高研发与销售成本,加之销量不足,仍处于毛利率偏低区间,2024 年毛利率仅为 9.9%。