美国货币政策或转向 YCC,即着重压制远期利率的收益率曲线控制策略。美国货币体系是标准的货币内生体系,利率调整是其政策核心,通常以短期利率作为政策调控利率。但在经济内生动力不足,经济运行持续低迷情况下,在零利率政策仍难产生激励效应情况下,为避免负利率政策带来的负面效应,货币当局就会转向收益率曲线控制政策,通过压低长端利率,以期激发企业的长期投资。从 2008 年全球金融危机后美国货币政策的变化历史看,FED 实际上在 2014 年实行过 YCC 的变种操作 TWIST,即扭转操作。从央行报表规模变化看,FED 事实上自 2014 年起实施了 TAPER,但规模有限,面对当时的偏高的通胀率,也没有采取升息行为,而是一直等到 2018 年后,彼时经济好转后才开启了货币的全面退出:持续升息+货币退出。