零跑汽车1Q22-3Q25毛利及毛利率
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公司营收高速增长，规模效应驱动单季盈利转正。营收端，公司销量自 2Q23 起连续 9 个季度同比增长，3Q25 销量达 17.4 万辆，同比+1.1 倍，保持高速增长；ASP 随着产品结构变化呈 N 形走势，3Q25 为 11.2 万元。盈利端，受益于规模效应及较优的成本控制能力，毛利率自 3Q23 首次转正后整体呈增长趋势，3Q25 上升至 14%，同比+6PP；销管研费用率随规模效应摊薄持续下降，目前毛利率及费用率已步入规模化车企正常区间；归母净利于 4Q24 首次转正，2Q25 再次转正盈利 1.6 亿元，3Q25 盈利 1.5 亿元，预计后续将稳定维持在盈利通道，开启增长新阶段。
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