(3)2017年以来银保渠道启动价值转型,新银保模式引领高质量增长。2017年以来,平安的银保渠道从规模导向转为价值导向,新单高增和价值率提升共同驱动2017-2024年银保NBV复合增速达到47%,这主要得益于:一是优化业务结构和报行合一驱动平安的银保价值率从2017年仅4.4%大幅提升至2024年的24.6%,大幅提升了20pct。2017年以来平安持有优化业务结构,银保新单期交占比从2016年的27%提升到2020年的86%高点,叠加2024年监管推动银保渠道的报行合一进一步改善渠道费差。二是新银保模式叠加储蓄险需求旺盛共同驱动2017-2024年新单CAGR达到15%。2020年平安将银保渠道作为核心增长渠道,依托集团综合金融优势,平安寿险与平安银行联手打造的 “新银保” 模式,建设专业银保优才队伍,推动 “产品+服务”融合,同时将保险嵌入银行财富管理体系。2024年银保报行合一下银保渠道NBVM+8.2pct至24.6%驱动当年银保NBV同比+62.7%,2025年公司受益于银保网点合作数量放开催化驱动25H1银保新单同比+74.7%,驱动NBV同比+126%。