ETF规模逆势增长较快往往出现在熊市到牛市初期(单位:%,点)
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熊市末期牛市初期,买入力量最强的是长期资金。根据历史经验,熊市末期牛市初期,买入力量最强的是保险、汇金等机构。而 ETF 中这些投资者占比较高,所以历次熊市都能观察到 ETF 规模的逆势增长。比如 2018 年熊市,ETF 规模也是逆势增长,而到了牛市后半段(比如 2020 年下半年-2021 年),ETF 规模占比反而会震荡甚至下降。所以ETF规模增长快,往往是熊市后期到牛市初期的特征。
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