公司柔性智能制造能力出众,产销率较高。根据公司招股书,公司通过工艺改进和优化,实现了“多品种、小批量、多批次”生产模式的规模化扩张。19-21 年公司产销率维持高水平。其中,1)交换机 2019-2021 年产销率分别为 97.56%、91.25%、96.92%,2020 年产销率较低系交换机产品增加了新客户和更多新型号产品,提前备货的产成品数量较多;2)路由器及无线产品 2019-2021 年产销率为 99.92%、94.42%、113.37%;3)通信设备组件 2019-2021 年产销率为 90.69%、167.82%、123.45%,2020、2021年度产销率显著高系公司自 2020 年开始向 S 客户销售的通信设备组件由于产品生命周期结束而订单下降,公司改变经营策略缩减生产消化库存。