猪周期进入右侧,行业盈利转正。受现金亏损带来的市场化去产能、及冬季非瘟扰动共同驱动,本轮猪价自 2024 年 3 月起开始反转。2024 年 3 月末,猪价 2 月末环比上涨 8.02%至 15.09 元/公斤,自繁自养户与外购仔猪养户开始扭亏,生猪养殖行业结束自 2023 年以来一年多的深度亏损阶段,开始进入周期景气上行阶段,至 2024 年 8 月达到高点 21 元/公斤,后续开始阶段性回落,但受益产能增速较缓、饲料原料价格下行,行业仍保持较好盈利,2025 年 4 月末,生猪自繁自养户单头盈利仍接近 100 元。