年中鸡价底部确立,Q4 有望维持较好盈利。年初以来,黄羽鸡逐步进入消费淡季,价格持续磨底;至年中社零餐饮收入增速放缓,黄羽鸡餐饮端渠道缺乏强支撑,鸡价底部基本确立;部分养殖主体已现持续亏损,年中已有黄羽鸡十强企业申请预重整,预计行业集中度仍在持续提升。结合种鸡产能来看,当前父母代产能已降至历史偏低位水平,供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础。另一方面,玉米、豆粕等饲料原材料成本大幅下滑,再加之头部企业养殖效率持续提升,当前黄羽肉鸡出栏成本已回落至低位。2025 年三季度温氏黄羽鸡出栏成本约 5.8 元/斤左右,立华黄羽鸡出栏成本约 5.7 元/斤;四季度消费改善带动鸡价回暖,或有望释放较好盈利弹性。