2025H1车险综合成本率分别为人保财(94.2%)<太保财(95.3%)<平安财(95.5%),分别同比变动-2.2pct、-2.6pct、-1.8pct,预计费用率下降是车险COR改善的主要原因。人保财险的车险COR在去年较低的基数下继续优化,主因费用率大幅改善。车险赔付率、费用率分别为73.1%、21.1%,同比去年分别变动+1.9pct/-4.1pct,赔付率的维度,主要受新能源汽车占比提升、人伤案件量增长与赔付标准、配件价格上涨等因素影响;费用率的维度,公司强化价费联动和过程管控降低赔付率和费用率,同时公司作为行业龙头,带头维护强化报行合一,导致费用率明显下降。太保财险2025H1家自车占比提升1.4pct,业务品质改善有望驱动赔付率优化。平安财还受益优化新能源车险风险管控,实现当期新能源车险业务承保盈利。