2021-2026M2年江淮汽车总销量变化（单位：
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江淮汽车近 3年收入整体较为平稳。公司营业收入在 2016年达到高点，此后受乘用车竞争力走弱、行业价格战加剧及商用车周期下行影响，收入整体进入下行通道。2021-2024年营业收入分别为 403.1、365.8、450.2与 422.0亿元，到 2022年已较阶段高点明显回落。2023年公司收入回升主要驱动来自出口大幅增长与商用车收入回暖。公司高毛利境外收入由 2021年的 62.8亿元提升至 2024年的 238.9亿元，收入占比由 15.6%提升至 56.6%，显著改善了收入结构与盈利基础。但 2024年公司营业总收入再度回落，同比下降约 6.3%，主要原因并非需求恶化，而是自 2024年起不再为蔚来代工，叠加自主车型销量下滑，导致收入承压。2025Q1-3 公司实现营收309.3亿元，同比下降 4.2%，降幅已较上半年收窄。表明随着尊界 S800开启交付，其收入的底部修复正在发生。随着 2025Q4尊界的持续上量交付，我们预计公司的收入将持续提升，且正从“以量保收”切向“以结构提价、以高端拉收入质量”的新阶段。
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