德赛西威2023-2025分地区业务收入及毛利率（亿元）
2026-06-26 08:15:33
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海外业务持续优化毛利率结构：根据公司财报，2023-2025 年公司境外业务收入与毛利率持续提高，其中境外业务毛利率水平从 2023 年 21.8%提高 5.5pp 至 2025 年 27.3%，同期境内业务毛利率 2023 年 20.35%下滑至 2025 年 18.4%。海外业务毛利率改善我们判断主要三点影响因素：1）海外客户与产品结构更优，高智能化产品占比提升；2）海外市场价格竞争激烈程度相对低于国内；3）本地化产能投产后，物流、关税、响应效率等成本项有望继续改善。
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