石油化工与 基础化工 板块现 金流显著改 善。 受行业景气度底部逐步回暖、资本开支规模缩减等因素驱动,2025 年化工行业现金流显著改善。前三季度石油化工、基础化工行业经营性现金流净额分别为 1750.5、1846.3 亿元,同比分别增长 5.8%、20.9%;现金及现金等价物净增加额分别为 274.6、-77.5 亿元,分别同比变化-22.2、384.3 亿元。经营性现金流净额正增长、现金及现金等价物净增加额重回上行趋势释放出化工企业经营压力正逐步缓解的积极信号,并有望带动行业盈利及估值逐步向上修复。