现金流预测:两阶段预测:1)我们预计 2030 年公司收入有望达 421.6 亿元(25-30 年 CAGR为 15.0%),对应 25-30 年公司 EBIT CAGR 为 14.8%,自由现金流(FCF)CAGR 为 20.0%;2)2031-2035 年,考虑公司此阶段全球化战略有望收效,我们假设 2035 年公司收入有望达 545.2 亿元(31-35 年 CAGR 为 4.6%),对应 31-35 年公司 EBIT CAGR 为 4.6%,自由 现金流( FCF)CAGR 为 4.0%。此外,我们假设永续增 长率 g 为 1.6%(取数近似于国债利率)。