2026-2027年全球主要经济体财政赤字率或维持高位，或边际走阔
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往后看，经济走弱压力+逆全球化推动下，全球公共支出力度大概率加强，也即宽财政成为主旋律，但财务可持续的担忧或将持续演绎：（1）全球主要经济体财政赤字率大概率维持高位或边际走阔：按市场预期，2025-2027年，美国赤字率绝对值大概率维持在 6%以上；德国从财政盈余转向财政赤字，且赤字率绝对水平大概率突破 3%；英国、法国或维持高位；中国、韩国同样边际走阔；（2）贸易战下经济下行压力加大，叠加逆全球化下欧洲等经济体国防支出增大，均会带来宽财政诉求：在特朗普关税战扰动、贸易需求走弱，叠加人口老龄化、技术进步放缓等长期影响，往后看全球主要经济体均面临经济走弱压力。在此背景下，财政作为逆周期工具将发挥更重要作用。另一方面，2025年 3月欧盟推出 8000亿欧元计划，大幅增加国防支出，意味着后续欧洲财政支出力度将明显加强。
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