2019A-2023A系列酒吨价提升明显
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下面我们重点分析五粮液主品牌和系列酒的销量和对应吨价情况。根据披露，五粮液销量从 2019 年 2.67 万吨增至 2023 年 3.87 万吨，4 年 CAGR 为 10%；系列酒销量从 2019 年13.9 万吨下降至 2023年 12 万吨，4 年 CAGR为-3.5%，主要系 2022 年系列酒优化产品结构，向中高价位产品聚焦，导致销量下降。对应吨价来看，五粮液吨价从 2019 年 148 万元/吨增至 2023 年 162.5 万元/吨，4 年 CAGR 为 2.3%；系列酒吨价从 2019 年 4.8 万元/吨增至2023 年 11.3 万元/吨。4 年 CAGR 为 24%。通过量价来看，我们发现五粮液主品牌主要是量价交替增长贡献业绩，系列酒经过 2022 年产品结构调整后进入上升势头。
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