平台降本增效,供给持续收缩。2018 年起随着监管趋严,行业供给端开始持续收缩,更加聚焦精品内容,随着反垄断政策的落地,下游平台失去粗放式增长能力后开始降本增效,这进一步推动了供给端收缩,据云合数据,2022 年上新连续剧共计 423部,其中 159 部电视剧,264 部网络剧,总计比 2021 年减少 33 部连续剧。为追求成本优化,平台不断提高自制内容比例,同时缩短过去 ROI 较差的腰部内容,保留用来拉新的头部内容以及主打部分用户圈层的垂类内容。在 2022 年云合数据有效播放前 20 的剧中仅 3 部是平台外采剧集。从结果来看,降本增效的成果也相当显著,截至 2023Q1 爱奇艺的内容成本占收入比例已由 2020Q1 的 70%降低至 50%,未来有望进一步降低,利润端来看,从 2022Q1 开始实现经调整利润转正,2023 年Q1 爱奇艺经调整净利润已达到 9.4 亿,经调整利润率达到 11.3%。