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国际品牌方面，Nike 大中华区销售仍有下降，同时库存也需要时间去化，adidas 大中华区保持快速增长态势。1）Nike：根据 Nike 公司披露，货币中性基础上 FY2026Q1 Nike品牌大中华区营收同比下降 10%，目前线下门店客流以及新品销售较弱，电商促销氛围浓厚，从库存层面来看，期内大中华区通过积极的市场营销活动进行了深度的库存清理，截止期末大中华区库存下降 11%，但是库存结构中需要清理的旧品占比较高。2）adidas：根据 adidas 公司披露，2025Q3 adidas 公司大中华区营收同比增长 6%，延续优异增长态势，目前公司在大中华区产品销售顺利，跑步、运动生活品类市场热 度高。
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