近年来，PERF 的债券资产配置占比相对稳定，投资组合中政府债比重整体呈下降趋势，倾向于投资信用较好的公司债。从总量上看，债券资产规模整体呈上升态势，自 2006 财年至 2012 财年基本稳定在 500 亿美元左右，此后震荡上升，截至2024 财年已达到 1663.8 亿美元；债券资产在总资产中占比较为稳定，基本位于 20-30%之间，近两年小幅攀升，自 2022财年至 2024 财年从 26.7%升至29.9%。从类别结构上看，PERF 的投资组合中政府债比重整体呈下降趋势，倾向于投资信用较好的公司债。PERF 债券资产主要配置于包含本国政府债、外国政府债的政府债，以及包含抵押借款、公司债、资产支持证券的信用债，其中 PERF 配置占比较高的是公司债、本国政府债以及抵押借款。PERF 对各类债券的配置趋势变化较为明确：其一，政府债配置先增后减。2012 财年前，PERF 大幅增持本国政府债，在 2015 财年后本国政府债比重整体呈下降趋势，近年来稳定在 20%左右；外国政府债配置顶点位于 2017 财年，此后配置占比略有下降。其二，信用债配置先减后增，倾向于投资信用较好的公司债。PERF 对公司债的配置占比在 2006-2017 财年呈下降态势，在 2017-2020 财年有所回升，此后占比基本稳定在 40%左右；抵押借款、资产支持证券占比变化趋势与之相似，均呈现先减后增态势。