图表10:台积电:剩余收益模型(2026–2037年预测)
我们将2026年的每股收益(EPS)估计上调8%,2027年上调11%,2028年上调13%: 由于公司推动UTR的能力超出我们的预期,我们将收入预测上调了3-6%。然而,我们 我们将目标价格从新台币2,288元上调至2,588元,上调的主要原因是我们对2026年至 2028年的收益预测有所变化。我们继续使用剩余收益估值方法来得出我们的12个月价 格目标(基准情况)。 我们所有的关键假设保持不变, 包括9.2%的股权成本(贝塔值1.2,风险溢价6.0%, 无风险利率2.0%)、10.5%的中期增长率和4%的终期增长率。 我们的牛市预期从新台币2,760元上升至3,120元,而我们的熊市预期从新台币1,260元上升至1,42