第 7 轮猪周期(2024-):2024 年为弱势反弹的一年。2023 年冬季非瘟疫情影响下,华北地区各阶段生猪出现大量紧急出栏,据 Wind 数据,2023 年末生猪存栏在疫情冲击下环比三季度减少 1.82%,导致 2024 年 1-5 月生猪供应量显著减少,同时 2024 年 1-4 月能繁母猪加速去化,4 个月能繁母猪共减少 156 万头,月均减少 39 万头。2024 年 4 月,能繁母猪存栏量触及底部,伴随供给偏紧的压力,猪价自 5 月起开始反弹。由于仔猪养殖持续亏损,估计仔猪供应量下降进一步影响了 2024 年 6-8 月生猪的供应量。2024 年前8 个月,生猪供应偏紧,尽管猪肉需求有所下降,猪价整体仍持续走高。据 Wind 数据,8 月全国猪价上涨至 20.6 元/公斤,随后猪价开始回落,市场情绪逐渐趋于悲观,价格处于弱势运行态势,12 月全国猪价跌至 16.5 元/公斤。2025 年上半年猪价处于弱势运行状态,从 1 月的 16.5 元/公斤的均价下跌至 6 月的 14.6 元/公斤。生猪产能去化方面,能繁母猪存栏量自 2023 年 1 月开始进入下行通道,据 Wind 数据测算,到 2024 年 4 月,能繁母猪存栏量累计下降了 9.2%,但从能繁母猪低点 2024 年 4 月往后推 10 个月应该是 2025年 2 月,但价格周期在 2024 年 8 月已到达高点。波动幅度来看,2024 年 8 月均价 20.6元/公斤,相对 2024 年 3 月低点提升幅度仅 38.87%。